شرکت های چگونه باید با یکدیگر ادغام شوند؟
در پس واگذاری بخشهای مختلف شرکتها یک تئوری وجود دارد. این موقعیت درست مانند رشد کردن یک درخت در جنگل است، شرکتهای بزرگ آنقدر رشد میکنند که بخشی از عملیات آنها نمیتواند در سایه بخشهای دیگرش به اندازه کافی نور و توجه بگیرد و برای همین باید به آنها رونقی دوباره داد.
آینده نگر
در دنیای کسب و کار و تجارت M&A اصطلاح آشنایی است، حروفی که به جای عبارت Mergers and acquisitions میایستند و ما در زبان فارسی به آن عنوان «ادغامها و اکتسابها» دادهایم. این عبارت نام معاملاتی است که طی آنها مالکیت شرکتها و واحدهای فعال آنها منتقل و یا با واحدها و مالکیت شرکت و یا شرکتهای دیگر ترکیب میشود. ادغامها و اکتسابها گونهای از مدیریت راهبردی است که شرکتها را به سوی رشد یا تغییر مقیاس کاری و یا عوض شدن ماهیت کسبوکارشان سوق میدهد. این شیوه از مدیریت کسبوکار از قرن نوزدهم میلادی و از آمریکا شروع شد. میگویند در فاصله سالهای 1895 تا 1905، بسیاری از شرکتهای کوچ آمریکایی با سهمهای اندک در بازار با شرکتهایی مانند خودشان ادغام شدند و نتیجه پیدایش شرکتهای بزرگی بود که احاطه یکپارچهتر و بیشتری به بازارهای مختلف داشتند. از آن زمان به بعد موجهای مختلف ادغام و اکتساب در اقتصاد آمریکا تبدیل به نقاط عطف شدند و آنگونه که اطلاعت و دستهبندیهای اقتصادی این کشور نشان میدهد در بازههای مختلف زمانی موجهای گوناگونی از راه رسیدند که تا سال 2014 تعدادشان به هفت موج ادغام میرسید.
شرکت پلاتینوم ایکوییتی از همان ابتدا نشان داده است که با شدت هرچه تمام به این شیوه راهبردی در جهان تجارت ایمان دارد و البته این ایمان سبب نشده که آنها شیوه خاص خود را در این مسیر پیاده نکنند. اصطلاح M&A&O از همین شرکت میآید، علامتی که به صورت اختصاصی به نام این شرکت ثبت شده است.Merger, Acquisitions, Operations شعار اصلی پلاتینوم است، آنها واژه عملیاتها را هم به ادغام و اکتساب افزودهاند. شرکت در شرح فعالیتهای خودش و این شیوه تازه میگوید: «ما سهم خودمان را از حوزه M&A با ثبت تجاری علامت M&A&O به دست آوردهایم و کارنامهمان را در این زمینه ثابت کردهایم. با این شیوه ما مفهوم سنتی ادغامها و اکتسابها را با افزودن عملیاتها کامل میکنیم. در حین نقل و انتقالات تجاری و مالکیتی، تیمهای داخلی ما نقشههای عملیاتی را برای نشان دادن ادامه مسیر آماده میکنند. این کار به شرکتهای زیر نظر ما کمک میکند که کسبوکارشان را رشد دهند و پتانسیلهایشان را فعال کنند.»
سایت ماتلی فول، که از دهه 90 میلادی خدمات مشاوره مالی و سرمایهگذاری به اشخاص ارائه میکند، سال 2015 مقالهای در مورد شرکت پلاتینوم ایکوییتی منتشر کرد، نموداری از خریدهای این شرکت را به نمایش گذاشت و به استراتژی آن که نام M&A&O بر خود دارد اشاره کرد. شیوه این شرکت از نظر ماتلی فول میتواند برای سرمایهگذاریهای شخصی هم مورد استفاده قرار بگیرد. ترجمه بخشهایی از این مقاله را میخوانید:
در پس واگذاری بخشهای مختلف شرکتها یک تئوری وجود دارد. این موقعیت درست مانند رشد کردن یک درخت در جنگل است، شرکتهای بزرگ آنقدر رشد میکنند که بخشی از عملیات آنها نمیتواند در سایه بخشهای دیگرش به اندازه کافی نور و توجه بگیرد و برای همین باید به آنها رونقی دوباره داد. معمولا این موقعیت به انتشار یک اطلاعیه مطبوعاتی ختم میشود که میتوانید عباراتی مثل «فروش داراییهای غیراساسی» را در آنها ببینید. به عنوان مثال در جریان بحران اقتصادی سال 2009 آلکوآ اعلام کرد که میخواهد تمرکزش را بر روی بخشهایی بگذارد که سود بیشتری در آنها دارد، این بخشها شامل واحد تولید کابل شرکت نمیشد، بخشی که از تامینکنندگان عمده کابلهای اتومبیل به شمار میرفت. پلاتینوم ایکوییتی این بخش را خرید. مهمترین نکته این است که وقتی شرکتها داراییهایی را که برایشان ضروری نیست میفروشند، شرکت پلاتینوم ایکوییتی در موقعیت خوبی برای پیدا کردن معاملههای ارزان قرار میگیرد.
کارنامه شرکت معمولا خرید 20 تا 30 شرکت در سال را نشان میدهد اما در برخی از سالها این اعداد ناگهان به شدت افزایش پیدا می کنند. برای مثال در ابتدای سال 2001، حباب اینترنتی به سقف خودش رسید و پلاتینوم ایکوییتی بلافاصله پس از ترکیدن این حباب در محل حاضر بود تا شرکتهای شکستخورده حوزه تکنولوژی را بخرد. چند سال بحران اقتصادی سال 2009 آمریکا، بسیاری از شرکتها (به خصوص کارخانهجات) را زمینگیر کرد، پلاتینوم در سالهای پس از رکود اقتصادی این شرکتها و کارخانههای به خاک نشسته را مد نظر گرفت و دست به خرید آنها زد که مهمترینشان تیم دیترویت پیستونز بود. (دیترویت پیستونز یکی از تیمهای بسکتبال حاضر در لیگ قهرمانی آمریکاست. سال 2011 بود که این تیم در پی ناکامیهای مالی و ورزشی به این نتیجه رسید که باید سرمایهگذار و مالک جدیدی داشته باشد و اینجا بود که تام گورس وارد داستان شد. تام گورس نهایتا 325 میلیون دلار بابت این معامله پرداخت کرد که در همان زمان هم قیمتی بسیار پایینتر از حد انتظار بود. یکی از نشریات دیترویت برای این نقل و انتقال مالکیت تیتر زد: «معامله تکاندهنده.»
جنبه اخلاقی این داستان را میتوان با نقل قولی از وارن بافت جمعبندی کرد: «وقتی بقیه حریص هستند شما بیمناک باشید و وقتی بقیه ترسیدهاند شما حریص شوید.» به صورت خلاصه میتوان گفت که قمار کردن برخلاف جریان و خریدن در موقعیتهای طلایی یکی از کلیدهای موفقیت پلاتینوم ایکوییتی بوده است. شما نمیتوانید در یک شرکت خصوصی مثل پلاتینوم ایکوییتی سرمایه گذاری کنید (مگر اینکه جیبتان حسابی پر از پول باشد) اما میتوانید مثل پلاتینوم ایکوییتی سرمایهگذاری کنید. این بدان معنا نیست که سرمایهتان را صرف شرکتهای ورشکسته کنید اما میتوانید وقتی دست به سرمایهگذاری بزنید که بازاری از رونق افتاده است و یا به دنبال سپردن سرمایهتان به شرکتهایی مانند پلاتینوم ایکوییتی باشید که میدانید برای یافتن موقعیتهای طلایی شامه خوبی دارد.
